隨著金融科技 (FinTech)的興起，愈來愈多的新興業者，開始瓜分過去由「銀行」等特許行業所獨佔的高額利潤，其中最成熟的，當屬P2P借貸。對大部分一想到「貸款」就只想到銀行的台灣民眾來說，這個行業其實並不新，而是相當成熟。早在2005年，全球首家P2P借貸公司ZOPA便誕生於英國倫敦，至今仍然是這個行業的領頭羊。

 

ZOPA誕生背景

英國是金融業相當發達的國家，但五家大型銀行幾乎壟斷整個產業。對有貸款需求的人來說，手續繁雜、流程冗長、條件嚴苛，但銀行卻不思改革，這便給了ZOPA興起的契機。

 

ZOPA誕生靈感

企業在籌資時，可以發行債券 (bond)，並形成交易市場。購買債券的人擁有對該企業的「債權」，企業則對投資債券者則負有「債務」。個人金融的借貸，其實也是一種「債權」，但只限縮在銀行，缺乏一個連結資金需求者與投資者的中介平台。ZOPA是「Zone Of Possible Agreement」的縮寫，意即「申貸者與投資者皆同意的區域」，用白話來說，就是「申貸者能獲得的最低利率」與「投資者能獲得的最高報酬率」的重疊區域。ZOPA將自己定位成連結貸款者與投資者的平台，並向雙方收取手續費。

 

ZOPA營運特點

一般P2P是「一對一借貸」模式，由借款者在平台尋找投資人，由平台撮合交易，找到放款方。但萬一借款方賴帳，就成為投資人的損失。為了避免壞帳，ZOPA祭出了兩大手法：第一，以演算法為借款者做信用分數評等，進而訂定不同利率，並控制借款額度，以控制風險；第二，將投資人的錢，分拆給多名借款者，進一步再將風險分散。

 

ZOPA讓借貸雙贏

在ZOPA投資，ZOPA提供數種固定報酬率，其中甚至有「利率保證」承諾。但投資人也可以訂定一個期望報酬率，讓ZOPA自動計算，將投資金額分散在高風險與低風險的借款者。相對的，在ZOPA借貸，對信用狀況較差的借款者，也能透過這個風險分散機制，有機會取得在傳統體系得不到的資金支援。這對借貸雙方都有利。

 

ZOPA成功因素

ZOPA做為P2P借貸的先行者，至今仍然是最成功的業者之一，其中最重要的因素便是做好「風險管理」與「公開透明」。不僅披露借款人的信用狀況、平台營運狀況，也披露了平台營運過程中，歷史上的逾期風險情況。

 

ZOPA值得借鏡之處

P2P借貸平台，不單只是去中間化，更重要的是如何做到對借貸雙方都有利。從ZOPA的身上可以看出，「風險管理」是最重要的因素，壞帳既是不可避免之惡，就必須透過機制將它做到可控。對貸款人做出有效的評等與對應利率，為投資人做到分散投資，達到互利金融的雙贏局面。